N90203 Finanza Aziendale

Al Laboratorio potranno partecipare gli studenti frequentanti - fino a un massimo di 30 - che avranno superato la prima prova parziale e sarà data la precedenza a chi avrà ottenuto il voto più alto.

L’adesione andrà comunicata via mail al docente entro la fine di novembre

Al termine del laboratorio lo studente sarà in grado di

• realizzare un’analisi finanziaria
• calcolare il costo del capitale con riferimento a contesti aziendali complessi (imprese multibusiness, internazionali, a forte innovazione) e in scenari economici caratterizzati da elevata volatilità, valutandone la sostenibilità per l’impresa
• utilizzare strumenti quali l’analisi di regressione e le differenti funzionalità delle banche dati finanziarie (Bloomberg)
• produrre comunicazione finanziaria interna per il senior management

Il laboratorio intende fornire gli strumenti per identificare il costo del capitale della casa madre e delle sue divizioni in contesti aziendali complessi. Il csoto del capitale è una variabile fondamentale nell'ambito della valutazione di progetti di investimento, della valutazione delle divisioni aziendali e delle aziende e della sostenibilità dell'indebitamento. Nel raggiungere l'obiettivo non si prescinde però da una attenta analisi finanziaria dell'impresa e del contesto in cui opera.

Il lavoro sarà svolto in gruppi, costituiti da 4/5 persone. La formazione dei gruppi è a carico degli studenti. A ogni gruppo di studenti verrà assegnata un’impresa multibusiness quotata da esaminare.

Il gruppo dovrà ricoprire il ruolo di responsabile del Financial Department e sarà incaricato di realizzare un'analisi finanziaria dell'impresa, di calcolare il costo del capitale (WACC) per la casa madre e per una divisione. Sulla base della stima del costo del capitale ottenuta e sulla base delle aspettative dei tassi sui mercati, se ne verificherà la sostenibilità finanziaria. I risultati ottenuti dovranno essere prodotti in formato elettronico (excel e word) e inviati via posta elettronica.

Il laboratorio prevede 2 incontri. Ogni incontro prevede una prima parte di introduzione e assegnazione del lavoro da svolgere, quindi un confronto tra i partecipanti dei singoli gruppi circa l’organizzazione del lavoro. Al termine di ogni incontro i gruppi dovranno aver terminato l’incarico assegnato.

Bibliografia selezionata:

• Damodaran, A., Valutazione delle aziende, Cap,2, Edizioni Apogeo, 2010

• KPMG, Cost of capital Study 2011/12.

• "Best Practices in Estimating the Cost of Capital: Survey and Synthesis," with Todd Brotherson, Robert Harris, and Robert Higgins, Journal of Applied Finance, Volume 23, No. 1, 2013, 17-35.

• Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2014