A83102 Economia e tecnica dei mercati finanziari

DOCENTE

DATA

ARGOMENTO

BIBLIOGRAFIA BASE

LETTURE DI APPROFONDIMENTO FACOLTATIVE

1.

FUM

Presentazione del corso

Cenni sulla natura dell’attività di investment banking e sulle attività di una banca d’investimento

L’attività di brokerage e l’assetto istituzionale dei mercati italiani:

• trading venues (mercati regolamentati, MTF, internalizzatori sistematici)
• mercati orden driver / price driver
• la struttura dei mercati italiani

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

M. Anolli–Elementi di Economia del Mercato Mobiliare. Il Mulino, Bologna,2001 (solo Capitolo 1)

2.

FUM

Review Strumenti: la valutazione degli strumenti di equity

• Review dei metodi di valutazione: DCF
• Review dei metodi di valutazione: multipli

L’analisi finanziaria e le sue funzioni

Forestieri C&IB Cap. 4

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

Borsa Italiana – Guida alla valutazione

3.

FUM

Review Strumenti: la valutazione degli strumenti di debito

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

4.

FUM

IPO

• Le componenti della decisione di quotazione
• I soggetti coinvolti
• Il procedimento di quotazione
• Il pricing ed il bookbuilding
• La greenshoe e la stabilizzazione

Forestieri C&IB Cap. 7

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

F. Dalle Vedove, G.Giudici, P.A. Randone – The evolution of IPO in Italy – Bit Notes n° 14 June 2005

5.

FUM

IPO / casi Marazzi / Enel Green Power

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

6.

FUM

Corporate Bond  e Prestiti Sindacati

• Natura del mercato corporate
• Tipologia dei Bond
• Garanzie e clausole standard
• Modalità di emissione
• Obbligazioni strutturate

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

Forestieri C&IB Cap.8

7.

FUM

Securitized securities

• Natura dell’operazione di securitizzazione
• Tipologia dei titoli (ABS, MBS, …) e degli emittenti (financial/corporate)
• Tranches e Overcollaterilisation
• Esempio di emissione

Forestieri C&IB Cap.18

8.

FUM

OPA

• OPA e benefici privati del controllo
• Ragioni economiche dell’OPA obbligatoria
• Passivity rule e OPA obbligatoria
• La disciplina italiana: i vari tipi di OPA (preventiva totalitaria/parziale, successiva obbligatoria, residuale, incrementale)

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

1.

TAV

I servizi a supporto delle acquisizioni aziendali (M&A)

• le determinanti di una acquisizione
• la valutazione delle sinergie
• la scelta delle modalità di finanziamento

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

2.

TAV

Il ruolo dell’advisor e le fasi di un processo di M&A

• lo scouting
• il mandato,  la strategia di vendita
• investing memorandum & confidentiality agreement
• due diligence
• closing

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

3.

TAV

La contabilizzazione delle operazioni di acquisizione (l’ IFRS 3 e lo IAS 36)

• il concetto di business combination
• concetti generali sul purchase method
• il costo dell’acquisizione e la sua allocazione
• determinazione del valore delle principali poste di bilancio
• criteri di identificazione degli intangibles
• trattamento del goodwill
• l’ impairment test

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

4.

TAV

Acquisizioni / caso

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

5.

TAV

Le operazioni di acquisizione nel caso di leverage buy out

• fonti finanziarie (equity, senior debt, subordinated debt, mezzanino)
• la capacità di ripagare il debito
• garanzie e divieto di financial assistance
• il piano finanziario
• disciplina civilistica

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

6.

TAV

Fusioni di società quotate

• la fusione come modalità di acquisizione
• disciplina civilistica
• rapporti di concambio e metodi valutativi
• il parere di congruità
• reverse merger e listing

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

7.

TAV

Aumenti di capitale di società quotate

• Disciplina civilistica degli aumenti
• Gli aumenti in esenzione del diritto di opzione
• Diritto di opzione
• I Coefficienti di rettifica
• Aumenti semplici ed aumenti con altri strumenti finanziari

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

8.