A83102 Economia e tecnica dei mercati finanziari

DOCENTE

DATA

ARGOMENTO

BIBLIOGRAFIA BASE

LETTURE DI APPROFONDIMENTO FACOLTATIVE

1.

FUM

Presentazione del corso

Cenni sulla natura dell’attività di investment banking e sulle attività di una banca d’investimento

L’attività di brokerage e l’assetto istituzionale dei mercati italiani:

• trading venues (mercati regolamentati, MTF, internalizzatori sistematici)
• mercati orden driver / price driver
• la struttura dei mercati italiani

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

M. Anolli–Elementi di Economia del Mercato Mobiliare. Il Mulino, Bologna,2001 (solo Capitolo 1)

2.

FUM

Review Strumenti: la valutazione degli strumenti di equity

§ Review dei metodi di valutazione: DCF

§ Review dei metodi di valutazione: multipli

L’analisi finanziaria e le sue funzioni

Forestieri C&IB Cap. 4

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

Borsa Italiana – Guida alla valutazione

3.

FUM

IPO

§ Le componenti della decisione di quotazione

§ I soggetti coinvolti

§ Il procedimento di quotazione

§ Il pricing ed il bookbuilding

§ La greenshoe e la stabilizzazione

Forestieri C&IB Cap. 7

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

F. Dalle Vedove, G.Giudici, P.A. Randone – The evolution of IPO in Italy – Bit Notes n° 14 June 2005

4.

FUM

AUMENTI DI CAPITALE

• Natura degli aumenti
• Il diritto di opzione
• I consorzi di garanzia

5.

FUM

IPO / casi Marazzi / Enel Green Power

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

6.

FUM

Corporate Bond  e Prestiti Sindacati

§ Natura del mercato corporate

§ Tipologia dei Bond

§ Garanzie e clausole standard

§ Modalità di emissione

§ Obbligazioni strutturate

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

Forestieri C&IB Cap.8

7.

FUM

Securitized securities

§ Natura dell’operazione di securitizzazione

§ Tipologia dei titoli (ABS, MBS, …) e degli emittenti (financial/corporate)

§ Tranches e Overcollaterilisation

§ Esempio di emissione

Forestieri C&IB Cap.18

8.

FUM

OPA

• OPA e benefici privati del controllo
• Ragioni economiche dell’OPA obbligatoria
• Passivity rule e OPA obbligatoria
• La disciplina italiana: i vari tipi di OPA (preventiva totalitaria/parziale, successiva obbligatoria, residuale, incrementale)

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

1.

TAV

I servizi a supporto delle acquisizioni aziendali (M&A)

• le determinanti di una acquisizione
• la valutazione delle sinergie
• la scelta delle modalità di finanziamento

Il ruolo dell’advisor e le fasi di un processo di M&A

• lo scouting
• il mandato, la strategia di vendita
• investing memorandum & confidentiality agreement
• due diligence
• closing

Individuazione della società target per le esercitazioni

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

Linee guida per la quotazione

   Prospetto

   SGC

2.

TAV

Due diligence

• Organizzazione contabile amministrativa
• Mappatura dei rischi
• Outstanding per SPA
• Caso

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

Linee guida Borsa Italiana

3.

TAV

Due diligence società industriale

• Business (prodotti e mercati)
• Attività
• Passività
• Ricavi
• Costi

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

4.

TAV

 Due diligence (segue)

• Fluctuation review
• Peers review
• KPI

Caso/Esercitazione

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

5.

TAV

Due diligence di una banca

• Raccolta
• Impieghi
• Rischi
• Capitale regolamentare

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

6.

TAV

Due diligence

• Struttura del rapporto di due diligence
• Elementi di rilievo per SPA
• Caso/Esercitazione

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

7.

TAV

Aumenti di capitale di società quotate

• Disciplina civilistica degli aumenti
• Diritto di opzione
• I Coefficienti di rettifica
• Aumenti semplici ed aumenti con altri strumenti finanziari

Il caso della fusione

• Parere di congruità

[APPUNTI DELLE LEZIONI]

8.

TAV

M&A nelle procedure concorsuali

• Piano di ristrutturazione
• Dismissioni
• Utilizzo di strumenti partecipativi
• Parere dell’esperto

(APPUNTI DELLE LEZIONI)