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A83102 Economia e tecnica dei mercati finanziari

Scuola di Economia e Management
Scheda Insegnamento
Anno Accademico 2016/17 Secondo Semestre

Docente Titolare	Marco Maria Fumagalli
E-mail	mfumagalli@liuc.it
Ufficio	Edificio Torre Piano Terra
Telefono	0331 572205

Obiettivi di apprendimento attesi

Il corso analizza le attività tipiche di corporate and investment bank svolte da un intermediario finanziario nell’ambito della prestazione di servizi ai propri clienti corporate e istituzionali. Sono quindi privilegiati gli aspetti concernenti il concreto operare di tali intermediari sui mercati e si danno per presupposte conoscenze circa l’organizzazione dei mercati e il loro assetto istituzionale, nonché le tecniche di valutazione degli investimenti.

Le prime lezioni sono comunque dedicate ad un review di alcuni concetti di fondo relativi a tali argomenti.

Obiettivo del corso è mettere in grado lo studente di conoscere i prodotti e le soluzioni di mercato per le esigenze di finanza aziendale, nonchè di valutare criticamente l'attività degli intermediari finanziari nella prestazione di tali servizi.

Risultati di apprendimento attesi

Contenuti dell’insegnamento

Il corso introdurrà alle attività di "banca d'affari" (Investment Banking) svolte nell'ambito dei mercati finanziari e fuori dagli stessi.

Verranno quindi affrontate le attività tipiche di mercato dei capitali (negoziazione, underwriting, collocamento di strumenti finananziari...) e di advisor (strutturazione, M&A, ...) avendo modo di confrontare il quadro teorico con operazioni concrete di mercato

Metodologia Didattica

Il corso prevede lezioni e casi in classe che verranno discussi anche con materiali originali. Si raccomanda vivamente la frequenza.

Modalità con cui viene accertata l’effettiva acquisizione dei risultati di apprendimento.

Per i frequentanti verranno effettuati:

- un take home assignment in gruppi di non più di tre studenti

- un test scritto finale.

Per i non frequentanti l'esame sarà esclusivamente orale.

Syllabus

Lezione 0
Ore di lezione: 0
Docente:

Argomenti

	DOCENTE	DATA	ARGOMENTO	BIBLIOGRAFIA BASE	LETTURE DI APPROFONDIMENTO FACOLTATIVE
1.	FUM		Presentazione del corso Cenni sulla natura dell’attività di investment banking e sulle attività di una banca d’investimento L’attività di brokerage e l’assetto istituzionale dei mercati italiani: trading venues (mercati regolamentati, MTF, internalizzatori sistematici) mercati orden driver / price driver la struttura dei mercati italiani	Forestieri C&IB Cap. 1, 2 [APPUNTI DELLE LEZIONI]	M. Anolli–Elementi di Economia del Mercato Mobiliare. Il Mulino, Bologna - 2001
2.	FUM		Review Strumenti: la valutazione degli strumenti di equity Review dei metodi di valutazione: DCF Review dei metodi di valutazione: multipli L’analisi finanziaria e le sue funzioni	Forestieri C&IB Cap. 4 [APPUNTI DELLE LEZIONI]	Borsa Italiana – Guida alla valutazione
3.	FUM		IPO Le componenti della decisione di quotazione I soggetti coinvolti Il procedimento di quotazione Il pricing ed il bookbuilding La greenshoe e la stabilizzazione	Forestieri C&IB Cap. 12 [APPUNTI DELLE LEZIONI]	M. Onado - Le imprese di nuova quotazione in Italia - Mercato Concorrenza e Regole - 2011
4.	FUM		AUMENTI DI CAPITALE Natura degli aumenti Il diritto di opzione I consorzi di garanzia	[APPUNTI DELLE LEZIONI]
5.	FUM		IPO / casi	[APPUNTI DELLE LEZIONI]	M. Fumagalli - Un varo difficile per Fincantieri - Quaderni di Minerva Bancaria - 2014
6.	FUM		Corporate Bond e Prestiti Sindacati Natura del mercato corporate Tipologia dei Bond Garanzie e clausole standard Modalità di emissione Obbligazioni strutturate	Forestieri C&IB Cap.14 [APPUNTI DELLE LEZIONI]
7.	FUM		Securitized securities Natura dell’operazione di securitizzazione Tipologia dei titoli (ABS, MBS, …) e degli emittenti (financial/corporate) Tranches e Overcollaterailisation Esempio di emissione	Forestieri C&IB Cap.17
8.	FUM		OPA OPA e benefici privati del controllo Ragioni economiche dell’OPA obbligatoria Passivity rule e OPA obbligatoria La disciplina italiana: i vari tipi di OPA (preventiva totalitaria/parziale, successiva obbligatoria, residuale, incrementale)	[APPUNTI DELLE LEZIONI]
1.	TAV		I servizi a supporto delle acquisizioni aziendali (M&A) le determinanti di una acquisizione la valutazione delle sinergie la scelta delle modalità di finanziamento *Il ruolo dell’advisor* e le fasi di un processo di M&A** lo scouting il mandato, la strategia di vendita investing memorandum & confidentiality agreement due diligence closing Individuazione della società target per le esercitazioni	[APPUNTI DELLE LEZIONI] Linee guida per la quotazione Prospetto SGC
2.	TAV		Due diligence Organizzazione contabile amministrativa Mappatura dei rischi Outstanding per SPA Caso	[APPUNTI DELLE LEZIONI] Linee guida Borsa Italiana
3.	TAV		Due diligence società industriale Business (prodotti e mercati) Attività Passività Ricavi Costi	[APPUNTI DELLE LEZIONI]
4.	TAV		Due diligence (segue) Fluctuation review Peers review KPI Caso/Esercitazione	[APPUNTI DELLE LEZIONI]
5.	TAV		Due diligence di una banca Raccolta Impieghi Rischi Capitale regolamentare	[APPUNTI DELLE LEZIONI]
6.	TAV		Due diligence Struttura del rapporto di due diligence Elementi di rilievo per SPA Caso/Esercitazione	[APPUNTI DELLE LEZIONI]
7.	TAV		Aumenti di capitale di società quotate Disciplina civilistica degli aumenti Diritto di opzione I Coefficienti di rettifica Aumenti semplici ed aumenti con altri strumenti finanziari Il caso della fusione Parere di congruità	[APPUNTI DELLE LEZIONI]
8.	TAV		M&A nelle procedure concorsuali Piano di ristrutturazione Dismissioni Utilizzo di strumenti partecipativi Parere dell’esperto	(APPUNTI DELLE LEZIONI)

Letture

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